生産基地・中国の工場管理を強化し、SPA化を進めた。300店舗到達を機に多角化に着手したが、失敗。本業でも既存店の売上げ低迷が続いた。

• 1991年9月 行動指針を表象するため、商号を小郡商事株式会社から、株式会社ファーストリテイリングに変更
• 1992年4月 直営店舗数が50店舗を超える（直営店53店舗、フランチャイズ店7店舗）
• 1994年4月 直営店舗数が100店舗を超える（直営店109店舗、フランチャイズ店7店舗）
• 1995年3月 直営店舗数が150店舗を超える
• 1996年3月 直営店舗数が200店舗を超える（直営店205店舗、フランチャイズ店10店舗）
• 1997年4月 東京証券取引所第2部に株式上場
• 1997年11月 直営店舗数が300店舗を超える（直営店305店舗、フランチャイズ店11店舗）
• 1998年11月 東京初の都心型店舗を東京都渋谷区に出店（ユニクロ原宿店・現ユーティー ストア ハラジュク）
• 1998年12月 フリースを200万着販売